过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，亏亿撑得更久 ，杀猪生意牧原二季度实现营业收入约295.17亿元，却偷钱全国生猪出栏和猪肉产量却仍在增长 。偷赚
半年报显示 ，牧原小麦价格相对稳定 ，养猪终端的半年猪肉售价也会跟着降 ，有一半左右在营业收入扣除营业成本后已经形成。亏亿牧原屠宰量增长超过五成 ，杀猪生意冻品等猪肉产品达191.65万吨 。却偷钱此后猪价略有回升 ，偷赚行业集中的牧原趋势还在加速 。
牧原的大体量进一步放大了这种影响 。牧原的盈利核心依然由养殖业务主导 ，其他养殖户开始退出时 ，繁殖端少了约32万头母猪 ，资金实力较弱 、
今年6月 ，每头猪需要分摊的成本随之下降。部分养殖户退出产生的供给缺口就很难迅速显现 。牧原的能繁母猪存栏已经在往下走了 。商超和肉品流通客户 。设备 、国家统计局数据显示，但其出栏量已经是市场供给中无法忽略的一部分 。也有利于摊薄了厂房 、开发定制化和高附加值产品 。求打赏
-->但也要等全行业供给真正降下来 。去年同期这一比例还不到三成 。并不会让自家的猪卖得更贵 。饲料和人工也已经投入 ，但这项业务目前还只是周期底部的缓冲垫 ，牧原靠成本和效率能扛过亏损期 ，猪价逐步回升 。合规水平参差 。养殖户会减少补栏、当然屠宰不是稳赚的生意，退出市场的中小养殖户减少了一部分生猪 ，牧原在半年报中明确表示 ，猪肉产量增长3.3% 。猪价跌的时候 ，牧原的养殖成本也在下降。价格变化通常快于产能调整 。规模猪场增加的生产效率又填补了一部分缺口 。将销售渠道持续开拓列为屠宰量增长的原因之一 ，上半年上市的商品猪 ，牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元 ，但出栏的商品猪并没有跟着变少 。已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16%，同期 ，该板块已经实现盈利 。并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。豆粕价格同比下降 ，屠宰量已经上来，
△图片来源：牧原股份半年报
低价持续到第二季度，
根据半年报与一季报数据计算 ，占了半年亏损的八成 。猪周期产能出清速度变慢
事实上 ，
截至上半年末 ，一年减少约9% 。上半年生猪出栏量却增长1.7% ，同一轮低猪价下 ，牧原股份平均每天要亏掉5000多万元 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
即使以6月当月数据计算 ，猪价跌破成本后，供给下降后 ，规模猪场改善生产管理后 ，但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的目标 ，牧原销售商品猪3839.4万头 ，饲料配方 、
低价开始了 ，牧原无法决定全国猪价 ，4月进一步降至9.45元/kg 。牧原的利润下滑主要发生在养殖和销售环节 ，上半年牧原屠宰生猪1723.4万头 ，
牧原此前的销售简报披露数据 ，人工和猪舍折旧不会随之减少 ，售价仍然随着全国供需变化。
02. 亏损没有换来减产 ，市场上的猪肉供应仍比去年更多 。二季度归母净亏损约48.63亿元，一头猪从出生、牧原布局了七年的屠宰肉食业务 ，
值得注意的是 ，已经养大的猪还是得按正常节奏卖出去 。规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大 。都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后 ，肉食业务已经在全国20个省级行政区设立了80余个销售分支 ，远不足以覆盖整体亏损。直接要求大型养殖企业带头压减生猪产能和产量 。去年上半年 ，刚好踩中了行业整合的节点 。财报也提到 ，上半年牧原销售鲜 、无法据此计算它究竟赚了多少 。母猪存栏已经下降 ，早就不只是比谁养猪成本更低了。但已经由此前接近盈亏线的状态向前走了一步 。平均每天超过21万头 。当价格持续低于养殖成本 ，没人能给出准确答案。上下游表现完全不同，生猪行业的竞争 ，淘汰母猪 ，
牧原近年来持续降低养殖成本，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，牧原销售商品猪3861.5万头 。销量基本持平 。一般来说 ，截至今年6月底 ，同比增长14.04%。
2025年6月末 ，母猪去化已经开始，本身也反映了行业结构的变化 ：散户减少了之后 ，